📚 초보자 필수 주식 용어 사전

드래그얼롱(Drag-Along, 동반매도청구권)과 태그얼롱(Tag-Along, 동반매도참여권)은 비상장 스타트업 투자, 사모펀드(PEF) 인수 계약 및 주주 간 계약서(SHA)에 반드시 들어가는 핵심 투자자 보호 조항입니다.

• 드래그얼롱: 대주주나 재무적 투자자(FI)가 회사를 통째로 M&A 매각하려 할 때, 소수주주가 반대하더라도 '너희 지분도 내 지분과 똑같은 조건으로 같이 팔고 나가라'며 강제로 끌고 갈 수 있는 권리입니다.
• 태그얼롱: 대주주가 프리미엄을 받고 지분을 넘기고 나갈 때, 소수주주가 '나만 낙동강 오리알로 남겨두지 말고 내 지분도 똑같은 가격에 인수자에게 같이 팔아달라'고 숟가락을 얹는 권리입니다.

• 사모펀드의 엑시트(Exit) 무기: 드래그얼롱은 인수자가 100% 지분을 원할 때 소수주주의 알박기 방해를 무력화하고 투자금을 안전하게 회수하는 강력한 법적 무기가 됩니다.
• 소액주주 차별 방지: 태그얼롱은 창업자나 지배주주만 경영권 프리미엄을 독식하고 먹튀하는 행위를 차단하여 소수주주의 지분 가치를 보장합니다.

기업 M&A 및 경영권 분쟁 공시에서 사모펀드가 드래그얼롱 권리를 발동하면 회사가 통매각되어 소수주주 주식도 강제 현금화될 수 있으므로 매각 가액을 면밀히 분석해야 합니다. 일반 공모주 투자 시에도 상장 전 FI와의 주주간 계약에 드래그얼롱 잔여 조건이 남아있는지 증권신고서를 확인해야 합니다.