📚 초보자 필수 주식 용어 사전

SKEW 지수(스큐 지수)는 미국 시카고옵션거래소(CBOE)가 발표하는 지표로, 시장 참가자들이 향후 30일 이내에 발생할 수 있는 '극단적인 테일 리스크(블랙스완 폭락 위험)'를 얼마나 심각하게 경계하고 있는지를 보여주는 위험 경보 지수입니다.

VIX 지수가 일반적인 정상 분포(평균적인 상하 변동폭)를 기반으로 산출된다면, SKEW 지수는 주가가 2–3 표준편차 이상 수직 폭락할 때 대박이 나는 '깊은 외가격(OTM) 풋옵션'의 가격 왜곡(볼래틸리티 스큐)을 수학적으로 계산합니다.

• 지수 기준값과 의미: 기본 기준선은 100(정상적인 대칭 상태)입니다. 지수가 130–150 이상으로 치솟으면 스마트머니와 거대 헤지펀드들이 거대한 폭락 위험에 대비해 풋옵션 보험을 대량으로 사들이고 있다는 뜻입니다.
• 침묵 속의 경고등: 주식 시장이 겉으로는 신고가를 쓰며 평온해 보이고 VIX가 낮더라도, SKEW 지수가 홀로 140을 돌파한다면 보이지 않는 곳에서 거대한 꼬리 위험이 도사리고 있음을 암시합니다.

SKEW 지수가 145를 초과하는 과열권에 진입할 때는 현금 비중을 늘리거나 포트폴리오 헤지 비중을 확대해야 합니다. 단, SKEW 지수가 높다고 해서 당장 내일 폭락한다는 뜻은 아니며, 기관들의 보험 매수로 인한 '경계심 수치'이므로 지수 이평선 붕괴 등 기술적 트리거와 결합하여 판단해야 합니다.