📚 초보자 필수 주식 용어 사전

밸류업 프로그램(Corporate Value-up Program)은 한국 증시의 고질적인 저평가 현상인 '코리아 디스카운트(Korea Discount)'를 해소하기 위해 추진되는 대표적인 자본시장 개혁 정책입니다.

한국의 많은 우량 기업들은 뛰어난 자산과 실적을 보유하고 있음에도 불구하고, 낮 배당 성향, 미흡한 자사주 소각, 불투명한 지배구조 등으로 인해 장부 가치 미만(PBR 1배 미만)에서 주가가 형성되는 일이 많았습니다.

밸류업 프로그램의 핵심 골자:

• 주주환원 확대: 배당금을 늘리고 자사주를 직접 매입하여 소각하도록 유도합니다.
• 기업 가치 제고 공시: 기업이 스스로 PBR, ROE 목표를 설정하고 주주들에게 가치 제고 계획을 자율 공시하도록 합니다.
• 세제 혜택 및 지수 개발: 배당소득세 분리과세 등 세제 혜택을 부여하고, 밸류업 우수 기업들로 구성된 '코리아 밸류업 지수' 및 ETF를 출시하여 기관과 외국인의 투자 자금을 유입시킵니다.

이 정책으로 인해 금융주, 지주사, 자동차 등 대표적인 저PBR 주식들의 재평가가 활발히 이루어지고 있습니다.

기업 밸류업 프로그램(Corporate Value-up Program)은 한국 증시 상장사들이 가진 만성적 저평가(Korea Discount) 문제를 뿌리 뽑기 위해 2024년부터 추진된 핵심 증시 제도입니다.

그동안 한국의 많은 대기업과 은행, 지주사들은 매년 뛰어난 이익을 내고 막대한 순자산(부동산, 통장 현금)을 쌓아두고도 PBR이 0.5배 미만으로 청산 가치조차 인정받지 못했습니다. 주주 환원(배당금 지급, 자사주 매입 및 소각)에

소극적이었기 때문입니다.

• 밸류업 핵심 3대 지표: 정부는 PBR(주가순자산비율) 1배 미만 기업들에게 ① 자본효율성(ROE) 향상 목표 공시, ② 자사주 매입 및 영구 소각, ③ 배당 성향 확대를 요구하고 강력한 세제 혜택(법인세·배당소득세 감면)을 제공합니다.
• 시장에 미치는 영향: 밸류업 프로그램 발표 이후 저PBR 주식(금융지주, 자동차, 지주회사)에 외국인과 기관의 역대급 순매수 자금이 쏠렸으며, 밸류업 지수(Korea Value-up Index) 및 관련 ETF가 대거 출시되어 한국 증시의 체질을 바꾸는 계기가 되었습니다.

밸류업 프로그램(Korea Value-Up Program)은 한국 증시 상장사들의 만성적인 주가 저평가 현상인 '코리아 디스카운트(Korea Discount)'를 해소하고 주주 가치를 극대화하기 위해 정부와 한국거래소가 추진하는 종합 증시 정책입니다.

그동안 한국 기업들은 이익을 많이 내도 주주들에게 배당을 소홀히 하거나 자사주를 사서 소각하지 않고 사내유보금으로 쌓아두는 경향이 강해 PBR(주가순자산비율)이 1배 미만인 저평가 기업이 속출했습니다. 밸류업 프로그램은 기업이 스스로 자기자본이익률(ROE)과 자산 가치를 분석하여 주주환원율(배당 및 자사주 소각) 목표를 자율적으로 공시하도록 만듭니다.

• 핵심 인센티브 및 지수 연동: 밸류업 우수 기업에게는 세제 혜택(법인세·배당소득세 감면)을 제공하며, '코리아 밸류업 지수'를 신설하고 이를 추종하는 ETF 상장을 유도하여 기관 및 외국인 자금의 지속적인 유입을 도모합니다.
• 주요 관련 수혜주: PBR이 1배 미만이면서 현금성 자산과 배당 여력이 풍부한 금융지주사, 자동차, 지주회사, 전통 제조업 대표주들이 밸류업 대표 수혜주로 평가받습니다.