📚 초보자 필수 주식 용어 사전

레포 금리 발작(Repo Spike)은 은행, 증권사, 헤지펀드들이 보유한 국채를 담보로 맡기고 하룻밤 동안 초단기 자금을 빌리는 환매조건부채권(레포, Repo) 시장에서 현금(지급준비금)이 갑자기 말라붙어 하루짜리 초단기 금리가 기준금리 상단을 뚫고 수직 폭등하는 금융 시스템 발작 현상입니다.

2019년 9월 미국 레포 시장에서 2%대였던 하룻밤 금리가 장중 10%까지 폭등했던 사건이 대표적이며, 금융 시장의 모세혈관인 단기 자금 조달 창구가 막히면 금융기관들이 파산을 피하기 위해 보유 주식과 채권을 긴급 투매하게 됩니다.

• 중앙은행 양적긴축(QT)의 한계점 신호: 연준이 시중 유동성을 흡수하는 긴축(QT)을 너무 과도하게 진행하여 은행 시스템 내 필수 지급준비금이 바닥났을 때 발생하는 최후의 경고음입니다.
• 연준의 긴급 개입 트리거: 레포 금리가 발작하면 연준은 즉시 긴급 유동성 공급(레포 운용)을 재개하거나 양적긴축을 조기 중단하고 금리 인하로 급선회하게 됩니다.

미 재무부의 국채 대량 발행 시기와 법인세 납부일이 겹치는 분기말에 레포 금리 스프레드와 SOFR 금리의 돌발 상승을 모니터링해야 합니다. 레포 발작이 발생하면 단기적으로는 금융주와 위험자산에 충격이 오지만, 뒤이어 연준의 유동성 방출(피벗)이 뒤따르므로 강력한 중기 매수 기회가 열립니다.