📚 초보자 필수 주식 용어 사전

어려운 금융·주식 용어, 중학생도 쉽게 이해할 수 있는 일상생활 비유와 수식 도표, 실제 예시로 정리해 드립니다.

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SRF (스탠딩 레포 기구 / 연준 상설 유동성 창구)

매크로/정책

💡 한 줄 요약: 단기 자금 시장에서 금리 급등이나 유동성 경색이 발생할 때, 1금융권 은행과 딜러들이 미국 국채를 담보로 연준에서 즉시 현금을 빌려올 수 있는 상설 백스톱

🏦 24시간 전당포 비유: 현금이 급하게 필요한 사람이 비싼 금괴(미국 국채)를 들고 시장에서 헐값에 급매하는 대신, 정부가 운영하는 24시간 전당포(연준 SRF)에 맡기고 정해진 가격에 즉시 현금을 빌려 쓰는 것과 같습니다.

😎 친구 앞에서 10초 만에 잘난 체하기 꿀팁!

😎 친구 앞에서 잘난 체하기: '단기 금리가 튀더라도 연준의 SRF(스탠딩 레포)가 상설 백스톱으로 버티고 있어서 2019년 같은 레포 발작이 시스템 위기로 번지는 걸 막아줘!'라고 설명해보세요.

STEP 1

SRF(Standing Repo Facility)는 미국 연방준비제도(Fed)가 2021년에 상설화한 초단기 비상 유동성 공급 창구입니다.

은행이나 증권사(프라이머리 딜러)가 갑자기 달러 현금이 부족해져 단기 금리가 치솟을 때, 가지고 있는 미국 국채나 기관 MBS를 연준에 담보로 맡기고 정해진 금리로 즉시 밤새(Overnight) 현금을 빌려갈 수 있는 안전장치입니다.

STEP 2

2019년 레포 발작 재발 방지: 2019년 9월 발생했던 단기 자금시장 레포 금리 폭등(10% 도달) 사태를 원천 차단하기 위한 '상설 소방호스'입니다.
금리 상단 통제: 연준의 기준금리 목표 범위 상단에 SRF 금리를 설정해두어, 시장 금리가 연준의 통제 범위를 뚫고 위로 치솟지 못하도록 뚜껑(Ceiling)을 씌웁니다.
은행의 국채 보유 유인 증가: 위기 시 언제든 연준에서 1초 만에 현금화할 수 있다는 확신을 주므로 은행들이 국채를 더 안심하고 매수할 수 있습니다.

STEP 3

월말/분기말이나 세금 납부일에 SRF 사용 잔고(Usage)가 급증한다면 시중 유동성이 극도로 타이트해졌다는 경고 신호이므로 단기 시장 변동성 확대에 대비해야 합니다.

📊 연준 단기 금리 회랑 시스템

금리 상단 (SRF 레포 금리) ≥ 실효 연방기금금리 (EFFR) ≥ 금리 하단 (역레포 ON RRP 금리)

▶ ON RRP가 바닥(Floor)을 받치고, SRF가 천장(Ceiling)을 막아 금리 통제

분기말 결제 수요로 단기 SOFR 금리가 급등 조짐을 보이자, 주요 딜러들이 연준의 SRF를 통해 150억 달러의 유동성을 조달하여 시장을 즉시 안정시켰습니다.